Panibagong kabanata ang pinasok ng FanDuel nang umalis si Amy Howe pagkatapos ng limang taon

Noong nakaraang Hunyo, pinangunahan ni Amy Howe ang isang magarbong seremonya ng paggupit ng laso sa Madison Avenue upang markahan ang pagbubukas ng bagong opisina ng FanDuel sa Flatiron District ng Manhattan.

Magandang panahon ito para sa CEO ng pinakamalaking sportsbook sa US. Ilang oras bago nito, nanalo ang Oklahoma City Thunder sa NBA Championship, na nagtapos sa isang season na pinatingkad ng nangunguna sa merkado na structural margin ng kumpanya sa sport. Noong panahong iyon, ang kalakalan ni Flutter ay humigit-kumulang $270 kada share, isang pagtaas ng mahigit 30% mula sa mga antas ng kalakalan noong minana niya ang posisyon noong 2021.

Hawak ang isang pares ng napakalaking gunting, nagpakuha ng litrato si Howe kasama si Senador Joseph Addabbo ng Estado ng New York, na pinuri ang FanDuel sa kanilang mahalagang kontribusyon sa ekonomiya ng estado. Sa kanyang pagsasalita sa harap ng maraming tapat na empleyado, inihalintulad ni Howe ang kanyang antas ng pananabik sa naramdaman ng isang matalinong estudyante sa unang araw ng pasukan. Sa kanyang kasagsagan, nalampasan ng FanDuel ang kompetisyon sa online sports betting, na may hawak na mahigit 50% na bahagi sa maraming pangunahing merkado.

Wala pang 12 buwan ang lumipas, pinutol ni Howe ang ugnayan sa isang kumpanyang ginabayan niya sa isang pabago-bagong panahon pagkatapos ng Covid at isang transformative listing sa New York Stock Exchange. Dahil sa pagtaas ng mga prediction market , ang FanDuel, tulad ng mga kapantay nito sa online sports betting, ay narating ang isang kilalang sangandaan. Bilang bahagi ng patuloy na transisyon sa pamumuno sa FanDuel, inanunsyo ni Flutter ang pag-alis ni Howe noong Miyerkules sa panahon ng unang quarter na tawag sa kita ng kumpanya.

Bumaba ng halos 60% ang presyo ng stock ng Flutter sa nakalipas na 12 buwan, kung saan bumibilis ang pagkalugi simula noong simula ng 2026.

“Dahil sa malaking potensyal na paglago sa hinaharap, napagpasyahan naming ito na ang tamang sandali para sa bagong pamumuno,” sabi ni Peter Jackson, CEO ng grupo ng Flutter. “Nais kong pasalamatan si Amy para sa kanyang kontribusyon sa FanDuel at kinikilala ang naging epekto niya sa negosyo.”

Isang pagbibigay-diin sa responsableng paglalaro

Sa pagbubukas ng 36,000-square-foot na opisina noong nakaraang Hunyo, sinamahan si Howe ng kanyang mga matataas na opisyal, kabilang sina: Christian Genetski, presidente ng FanDuel, Andy Giancamilli, chief operating officer sa FanDuel at Mike Raffensperger, presidente ng sports division ng kumpanya. Sa tatlo, si Genetski na lang ang natitira. Umalis si Raffensperger sa kumpanya noong Marso, habang si Giancamilli ay nagretiro sa kumpanya. Si Genetski, na sumali sa FanDuel noong 2015, ang siyang mamamahala sa pamumuno sa negosyo ng FanDuel, isinulat ni Flutter sa isang pahayag.

Sa kanyang panunungkulan, nakatanggap si Howe ng mga papuri dahil sa kanyang pagtuon sa responsableng paglalaro. Sa ilalim ni Howe, ipinatupad ng FanDuel ang AI at machine learning sa balangkas nito para sa responsableng paglalaro, at inilunsad ang inisyatibong "Play with a Plan" ngayong taon na nagbigay sa mga customer ng mga kagamitan upang pamahalaan ang kanilang paggastos.

Nang tanungin noong Marso sa isang kaganapan sa Semafor kung dapat bang ialok ang mga linya ng pagtaya sa mga isport sa hayskul, sumagot si Howe, "Sana ay hindi," at idinagdag na dapat tiyakin ng mga kumpanya na "kinokonsumo ng mga bata ang aming mga produkto sa responsableng paraan…. Para sa akin, sumosobra na iyon."

Binanggit ni Howe ang kanyang mga pagsisikap sa larangan sa isang email sa mga kawani ng FanDuel, na binanggit na ang kumpanya ay "nagtakda ng mga pamantayan sa industriya" para sa responsableng paglalaro at integridad ng manlalaro sa buong panahon ng kanyang pamumuno. "Bagama't papasok ako sa isang bagong kabanata, palagi ko kayong susuportahan. Lubos akong nagpapasalamat sa tiwalang ibinigay ninyo sa akin, para sa mga napakalaking tagumpay na nakamit natin," isinulat niya.

Ayon sa isang inihaing dokumento mula sa US Securities and Exchange Commission, si Howe ay tatanggap ng 24 na buwang severance at isang serye ng mga vested RSV at PSU options. Ang $4.37 milyon na kabayaran sa suweldo ay humigit-kumulang apat na beses ng taunang base pay ni Howe.

Isang transisyon sa pamumuno

Itinaas bilang CEO noong 2021 upang palitan ang hinalinhan na si Matt King, isinulat din ni Howe na si Genetski ang unang taong nakilala niya noong sumali siya sa kumpanya. Mula pa sa simula, malinaw na pareho ang "mga pinahahalagahan" at hilig nilang dalawa sa pagpapalago ng negosyo, paliwanag niya.

Sa kanyang bahagi, ipinahiwatig ni Genetski na ang FanDuel ay umangat sa mga bagong taas sa bawat "masusukat na sukatan" sa ilalim ni Howe, na iniugnay niya sa masigasig nitong paghahangad na makamit ang tagumpay. Gayunpaman, ang FanDuel ay naharap sa matinding presyon mula sa mga merkado ng prediksyon , na lumalapit sa sukat na may kaugnayan sa OSB, ayon sa mga mananaliksik sa Eilers & Krejcik Gaming. Samantala, ang Kalshi ay umusbong bilang isang scaled sports exchange, ayon sa EKG, na ngayon ay nasa ikaapat na ranggo sa mga operator ng US batay sa isang adjusted handle per-adult na batayan.

Si Genetski ay may mahigit isang dekadang karanasan sa FanDuel, kabilang ang panunungkulan bilang punong legal officer ng kumpanya. Sa kanyang liham sa mga kawani ng FanDuel, binigyang-diin ni Genetski na ang mga panahon ng transisyon ay maaaring maging mahirap, na binanggit ang pag-alis ng mga tagapagtatag at ang nabigong pagsasanib sa DraftKings noong panahon bago ang PASPA. "Ang aming kultura ay nananatili dahil ang aming mga ibinahaging prinsipyo ay hindi nababago – hindi sa pinakamagagandang panahon, at hindi kapag nahaharap kami sa mga hamon," isinulat niya.

Bagama't hinuhulaan ng Citizens analyst na si Jordan Bender na ang mga hadlang ay dapat "malutas sa mga darating na quarter," nagbabala siya na ang paglilipat ng pamamahala ay nagdaragdag ng isang patong ng mga katanungan sa naratibo ng US. Gayunpaman, naniniwala siya na ang estratehiya ng kumpanya sa pag-promote sa loob ng kumpanya ay dapat magdala ng karanasan at malalim na kaalaman sa negosyo sa tuktok ng organisasyon.

Bukod pa rito, sinabi ng kompanya na si Dan Taylor, CEO ng Flutter International, ang siyang papalit sa bagong posisyon bilang presidente ng Flutter Entertainment. "Ang rekord ni Dan sa pagpapalago at pagpapatupad ng mga kumplikadong estratehiya ang siyang dahilan kung bakit siya angkop para sa pinalawak na tungkuling ito," isinulat ni Flutter sa pahayag.

Kaunting pagbabago sa estratehiya

Sa pagtugon sa transisyon ng pamumuno, ipinahiwatig ni Jackson na walang magaganap na pagbabago sa estratehiya o postura ng kumpanya sa pag-alis ni Howe. Bukod pa rito, binanggit ni Jackson na siya ay "natutuwa," na si Genetski ang mamumuno sa FanDuel, at idinagdag na tiwala siyang palalakasin ng ehekutibo ang posisyon ng operator bilang nangungunang sportsbook sa US.

Ngunit nang lalo pang tanungin ng mga analyst kung dapat bang baguhin ng FanDuel ang kanilang playbook, tumugon si Jackson na plano ng kumpanya na bumalik sa isang "customer-first approach". Ang isang paraan upang tuklasin ay ang isang loyalty program na dati nang binalangkas ni Jackson noong Marso sa isang kumperensya ng Morgan Stanley. Tulad ng isang maihahambing na alok ng mga gantimpala mula sa karibal na DraftKings, naglunsad ang FanDuel ng isang inisyatibo na nagbibigay ng ilang mga benepisyo sa iba't ibang mga customer sa isang tie-based na batayan.

Ang mga kostumer na nasa mga piling antas ay maaaring makakuha ng access sa mga tampok tulad ng BetProtect+ ng FanDuel, isang full-game insurance feature para sa mga pinsala na may mga props ng manlalaro ng NBA. Inamin ni Jackson na ang mga alalahanin tungkol sa mga pinsala ay nagbigay ng hamon para sa FanDuel, ngunit napalakas ang loob niya sa bagong alok.

Halimbawa, noong Miyerkules, hindi pinatanggal ng Philadelphia 76ers si Joel Embiid para sa Game 2 ng serye nito laban sa New York Knicks hanggang ilang oras bago ang tip, na nag-iwan sa mga mananaya na nag-aagawan. Plano ng FanDuel na palawakin ang programa ng katapatan sa susunod na dalawang quarter, ayon kay Jackson.

Isang internasyonal na aklat-aralin?

Dahil sa mga pagbabago sa stock sa buong industriya, tinanong si Jackson tungkol sa pagnanais ni Flutter na isaalang-alang ang isang pagbili sa mga darating na buwan. Habang patuloy na umuunlad ang mga merkado ng prediksyon, ang isang opsyon ay nakasentro sa isang estratehiya upang patayong isama ang isang dibisyon ng prediksyon sa online sports betting. Hindi pa malinaw kung susuriin ng kumpanya ang posibilidad na kumuha ng isang ehekutibo na may kadalubhasaan sa industriya ng online brokerage o mga serbisyong pinansyal.

Sa mga baguhan sa prediksyon, inaasahang aabot sa $3 bilyon ang Robinhood sa prediction market-volume sa Abril, na siyang pangalawang pinakamalaking buwan ng kumpanya para sa segment. Ang bilang na ito ay kumakatawan sa isang napakalaking pagtaas mula noong 2024 kung saan ang buwanang volume ay nanatili sa humigit-kumulang $100 milyon. Ang iba pa tulad ng Goldman Sachs ay nagsaliksik ng potensyal na pagpasok sa mga prediction market.

Sa huli, tiwala si Jackson na ang mga pagbabago sa pamumuno ay magpapatalas sa pokus ng kumpanya sa dibisyon ng sports betting sa US habang pinapalakas ang koneksyon sa pagitan ng mga segment nito sa Hilagang Amerika at internasyonal.

Mayaman ang kasaysayan ng Flutter sa M&A, dahil nadala nito ang mga pangunahing ehekutibo sa pamamagitan ng pagsasanib nito noong 2020 sa The Stars Group na kinabibilangan ng Sportsbet ng Australia. Ginamit ang parehong estratehiya dalawang taon na ang nakalilipas sa kilalang pagkuha ng Italyanong operator na Snaitech . Mahigit isang dekada nang nakuha ng Betfair ang ehekutibong si Breon Corcoran mula sa karibal na Paddy Power noong 2011, bago nagsanib ang dalawa noong 2015 .

"Palagi kaming bukas sa M&A, kung sa tingin namin ay tama ang mga presyo," sabi ni Jackson, na may paalala na tututuon si Flutter sa deleveraging sa US sa malapit na hinaharap.

Ang DraftKings, na nag-uulat ng mga kita sa unang quarter sa Huwebes, ay malamang na mahigpit na sinusubaybayan ang mga pangyayari sa buong industriya. Tulad ng Flutter, ang DraftKings ay labis na naapektuhan ng pagkahumaling sa merkado ng prediksyon dahil sa pagdurusa sa pagbaba ng stock na 25%+ sa nakalipas na 12 buwan.

Mga resulta ng kita

Nag-post ang Flutter ng magkahalong resulta sa unang quarter , na lumampas sa forecast ng mga analyst sa quarterly revenue ngunit bahagyang lumampas sa mga pagtatantya sa adjusted earnings per share. Sa loob ng tatlong buwang panahon na natapos noong Marso 31, nakabuo ang Flutter ng $4.3 bilyon na kita, na lumampas sa inaasahan ng mga analyst na $4.2 bilyon sa quarter. Iniulat din ng kumpanya ang adjusted EBITDA na $631 milyon, isang pagtaas ng 2.4% mula sa parehong panahon noong nakaraang taon.

Dahil sa paglaganap ng mga prediction market, binigyang-diin ng mga analyst ang segment ng Flutter sa US sa tawag. Inulit ang kanyang sentimyento sa presentasyon ng kita ng Flutter para sa buong taon ng 2025 noong Marso , minaliit ni Jackson ang mga pangamba na maaaring kinakain ng bagong prediction markets platform ng FanDuel ang produkto nito sa panig ng OSB.

Ang segment ng Flutter sa US ay nakabuo ng kita na $1.76 bilyon, na kumakatawan sa humigit-kumulang 40.6% ng kabuuang kita para sa quarter. Sa paghahambing, ang segment sa US ay bumubuo ng humigit-kumulang 45.5% ng lahat ng kita sa unang quarter ng 2025 nang ang dibisyon ay nakabuo ng humigit-kumulang $1.66 bilyon.

Mas nakababahala ang paghina ng paglago sa loob ng US sportsbook division, kung saan tumaas ang kita ng 1% sa $1.14 bilyon. Ang katamtamang paglago ay nabawi ng 19% na pagtaas sa kita ng US iGaming, na inilarawan ni Jackson bilang isang positibong pangyayari para sa kumpanya. Sa kabuuan, ang US adjusted EBITDA ng Flutter na $119 milyon ay kumakatawan sa 26.1% na pagbaba mula sa parehong quarter noong nakaraang taon.

Sinisi ni Flutter ang mababang antas ng mga datos sa US sa compression ng gross margin at hindi kanais-nais na mga resulta sa palakasan. Bumaba ang gross margins ng US ng humigit-kumulang 200 basis points taon-taon sa gitna ng mga pagtaas ng buwis sa New Jersey, Illinois at Louisiana, ayon kay Flutter CFO Rob Coldrake.

Iba pang mga dapat tandaan

– Napalakas ang loob ni Jackson sa paglulunsad ng FanDuel kaugnay ng in-house market making platform ng kumpanya. Nabanggit niya na sinimulan ng Flutter ang mga serbisyo sa market-making sa isang third-party prediction platform noong Abril, na may inaasahan na ilulunsad ang unang yugto ng platform sa mga darating na buwan.

– Nagpahayag din si Jackson ng optimismo sa performance ng kumpanya sa Italy at UK iGaming, na sinamantala ang mga paglilipat ng account at paglulunsad ng mga proprietary product sa quarter na ito. Sa Italy, sinabi ni Jackson na ang Flutter ang nangungunang online operator habang patuloy itong "lumalago nang higit sa merkado".

– Sa Timog Amerika, nanatiling nasiyahan si Jackson sa paglago ng Flutter sa mga tatak nito sa Brazil, kung saan ang kita ay tumaas nang mahigit walong beses sa $74 milyon sa panahong iyon. Plano ng Flutter na maglabas ng isang bagong produktong parlay at mga pagpapabuti sa promosyon bago ang World Cup.

– Sa usapin ng pananaw sa hinaharap, binawasan ng Flutter ang gabay nito para sa taong piskal na 2026. Inaasahan na ngayon ng kumpanya ang kita ng grupo na $18.3 bilyon at ang naayos na EBITDA na $2.87 bilyon, mas mababa mula sa dating gabay na $18.5 bilyon at $2.97 bilyon, ayon sa pagkakabanggit.

Nagsara ang Flutter sa $99.11 noong Miyerkules, bumaba ng mahigit 4% kasunod ng balita ng pag-alis ni Howe. Bumalik sa dati ang mga shares sa after-hours session, at bumalik sa itaas ng $100 threshold. Hindi inaasahan ng mga analyst ang mga antas na iyon noong nakaraang Agosto nang ang Flutter ay nag-trade ng higit sa $300 kada share, sa mga linggo bago magsimula ang NFL season.